工业大麻是THC含量低于0.3%的大麻,其纤维可在纺织建材领域发挥作用;种子可炼油;花叶可直接食用,也可加工为浓缩物;提取物CBD可加入食品、化妆品、药品等,在欧美国家正成为快消品的新元素。然而THC含量高于0.3%的大麻在中国属于毒品大麻,政府严禁生产、运输及使用。事实上,中国是对大麻生产、交易和消费管理最为严格的国家。

   云南是中国最早放开工业大麻种植的省,2010年1月1日起正式施行《云南省工业大麻种植加工许可规定》。据云南省公安厅禁毒局提供的数据显示,2010年以来,云南共核定种植工业大麻22万多亩,遍及13个州(市)的38个县(市、区)。

    黑龙江省追随云南的脚步。2017年,黑龙江省修改《禁毒条例》,允许种植工业大麻,对工业大麻的种植、加工、销售进行专项管理。

    2018年,黑龙江省出台《汉麻产业三年专项行动计划(2018-2020)》(工业大麻在我国云南等地称为汉麻),计划到2020年,打造成国内甚至全球最大的汉麻产业基地,力争形成省内7万吨汉麻麻皮深加工能力、1万吨麻籽深加工能力、1万吨叶花深加工能力以及30万吨秆芯综合利用加工能力,初步形成汉麻种植、纤维加工、籽花叶深度开发、秆芯综合利用的全产业链汉麻种植加工体系。

    大麻素CBD的多种功效给了行业较大想象空间,中国上市公司纷纷布局。中国工业大麻产业主要集中在上游,目前黑龙江和云南两地具有合法化工业大麻种植资格,拥有工业大麻种植许可的企业达45家。根据国家统计局数据,2017年中国工业大麻总产值约75亿元,其中纺织纤维的占比达到76%,食品占比为7%,CBD占比仅5%。目前中国国内提取CBD主要以出口为主,尚未放开下游应用。从产业发展长期趋势看,布局工业大麻需要着眼于药品研发,专业的医疗团队经过临床试验、申请专利等获得的创新药品市场潜力较大。

    天风证券研报显示,目前上市公司布局主要为国内和国外布局两种模式。其中,国内布局分为直接参与和股权参与两种。直接参与是公司直接申请许可证,直接参与工业大麻的种植等环节。比如康恩贝集团、昆药集团等,股权参与则是公司通过参股工业大麻公司获得相关收益。例如美瑞健康国际、诺普信等。